Για 13 δις ευρώ που έλειπαν ενεργοποιήθηκαν τα CACs και θα πληρωθούν τα CDS! Οργανωμένη χρεοκοπία ο σωστός όρος.

Γράφει ο Αδαμάντινος

Η οργανωμένη χρεοκοπία (organized default) της χώρας ολοκληρώθηκε με τo PSI. Ειναι πολυ σημαντικό ο Ελληνικός λαός να γνωρίζει τι ακριβώς έχει γίνει με το δήθεν πετυχημένο PSI για να καταλάβει ότι για μόλις 13 δις ευρώ (που έλειπαν) ενεργοποιήθηκαν τα CACs και η χώρα κηρύχτηκε σε πτώχευση από τους οίκους αξιολόγησης και την ISDA.

Θα σας το παραθέσω αναλυτικά γιατί έτσι το κανουν τα σωστά ΜΜΕ αλλά η προπαγάνδα έχει ξεπεράσει καθε όριο.

Η Ελλάδα ήθελε να μαζέψει 206 δις ευρω για να κάνει 53% περίπου κούρεμα του χρέους της. Μαζεύτηκαν

· 152 δις (85.8% συμμετοχή) που υπάγονταν στο Ελληνικό Δίκαιο. Για 100% συμμετοχή θα ήταν 152×100/85.8=177 δις
· 20 δις (67.7% συμμετοχή) που δεν υπάγονταν στο Ελληνικό Δίκαιο. Για 100% συμμετοχή θα ήταν 20×100/67.7=29 δις
Πράγματι 177+29=206 δις ευρώ.

Συνολικά μαζεύτηκαν 152+20=172 δις (172/206= 83.5% ). Ολα αυτά χωρίς την επιβολή 
ρητρών (CAC)

Ρήτρες μπορούν να μπούν μόνο στα υπαγόμενα στο ελληνικό δίκαιο ομόλογα. Το εχω ήδη υπολογίσει και ειναι 177 δις.

Με τις ρήτρες ενεργοποιημένες μαζεύτηκαν 177+20=197 δις (197/206=95.6%).

Η κυβέρνηση έδωσε αν εχω καταλάβει περιθώριο ως την 23η Μαρτίου για να μαζευτουν και τα υπόλοιπα 9 δις απο τα ομόλογα που δεν υπάγονται στο Ελληνικό Δίκαιο (…).

Η Ευρωζώνη εφόσον η συνολική συμμετοχή ξεπέρασε το 90% θα προχωρήσει τη συμφωνία-τάφο με την Ελλάδα.

Για να προχωρήσει η συμφωνία-τάφος με την Ελλάδα, η ευρωζώνη απαιτούσε επιτυχία του 90% του PSI, δηλαδή συγκέντρωση (0.9×206 δις ευρώ) 185.4 δις ευρώ.

Η Ελλάδα μάζεψε 172 δις ευρώ. Αν είχε 185.4-172= 13,4 δις ευρώ δεν θα ενεργοποιούντο τα CACs δηλαδή δεν θα υπήρχε πιστωτικό γεγονός και δεν θα πληρωνόντουσαν τα CDS.

Για 13 δις ευρώ όπως λέμε για 30 αργύρια, θα πληρωθούν τα CACs.

Οι «φιλοι» του ΓΑΠ θα πληρωθούν τα CDS.

Δεν ξερω αν ειναι σύμπτωση αλλα μετα τη συνάντηση ΓΑΠ-Βενιζέλου κατά συμπτωση άρχισαν να ανεβάινουν πάλι τα CDS.

ΥΓ. Εχω ακουσει οτι ο βουλευτής κ.Καμμένος ασχολειται με τα CDS του αδερφου του ΓΑΠ. Aν κάποιος μπορει ας προωθήσει το άρθρο μου στο γραφείο του να το διαβάσει.

http://olympia.gr

Τα ψέματα τελείωσαν

Στην Ελλάδα στρέφονται αυτή την εβδομάδα όλα τα βλέμματα. Αγορές, τράπεζες, ευρωπαίοι ηγέτες, όλοι περιμένουν την ιδιαίτερα κρίσιμη για την πορεία της ελληνικής οικονομίας 8η Μαρτίου, ημέρα που εκπνέει η προθεσμία της δημόσιας πρότασης που υπέβαλε η ελληνική κυβέρνηση για συμμετοχή στο περιβόητο PSI.

Όλα κρίνονται από το αποτέλεσμα και η Ελλάδα δεν έχει καθόλου εύκολο δρόμο μπροστά της καθώς υπάρχουν αρκετές εκκρεμότητες, ενώ και η τρόικα αναμένει τα αποτελέσματα του PSI, προκειμένου να αποφασίσει πως θα προχωρήσει με την δεύτερη δανειακή σύμβαση. Φανταστείτε για λίγο τους πηχυαίους τίτλους των διεθνών μέσων ενημέρωσης με «φόντο» την πιο κρίσιμη εβδομάδα για την ελληνική οικονομία. Θα μπορούσαν να είναι τίτλοι μπερδεμένοι, παραπλανητικοί ή υποκινούμενοι από τις αγορές. Το να εντοπίσεις την σωστή αντίδραση στις ειδήσεις που θα αφορούν το ελληνικό ζήτημα αυτή την εβδομάδα, απαιτεί κατανόηση των όρων και βέβαια ελπίδα ότι οι τίτλοι θα είναι ακριβείς, πράγμα αμφίβολο, δεδομένης της μπερδεμένης κατάστασης γύρω από το ελληνικό PSI.

Οι τύποι του ελληνικού χρέους

Ας ξεκινήσουμε λοιπόν από κάποιες βασικές παραμέτρους, μήπως ξεδιαλύνει το τοπίο. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg, το συνολικό ελληνικό δημόσιο χρέος είναι 354 δισ. ευρώ.

Το χρέος προς την τρόικα, από προηγούμενα δάνεια, ανέρχεται σε 76 δισ. ευρώ και λήγει το 2017 και 2018. Το χρέος αυτό βέβαια δεν συμμετέχει στην ανταλλαγή και δεν αποτελεί ζήτημα για την ενεργοποίηση των CAC’s.

Τα καλά νέα έρχονται για τους Αμερικανούς φορολογούμενους, καθώς τα δάνεια που έχει λάβει η Ελλάδα από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, είναι τα πιο προστατευμένα, ανεξαρτήτως αποτελέσματος του PSI.

Τα πράγματα μπερδεύονται όσον αφορά τα ελληνικά έντοκα γραμμάτια. Υπάρχουν €15 δισ. τα οποία εκκρεμούν, ενώ το ελληνικό δημόσιο προχώρησε στην έκδοση 1 δισ. με επιτόκιο 4,86% στις 7 Φεβρουαρίου. Αυτά τα ομόλογα υπόκεινται σε ειδικές διατάξεις και θεωρούνται «καλό χρήμα», ακριβώς λόγω του πιο ευνοϊκού καθεστώτος που τα διέπει.

Φαίνεται πως πληρώθηκαν 2.3 δισ. ευρώ τον περασμένο μήνα, ενώ 1,4 δισ. ωριμάζουν την Παρασκευή, τα οποία διαπραγματεύονται πολύ κοντά στην ονομαστικής του αξία, λόγω και πάλι των ειδικών διατάξεων στις οποίες υπόκεινται.

Το προστατευμένο χρέος το οποίο βρίσκεται στην κατοχή της ΕΚΤ, ως μέρος του προγράμματος παρέμβασης στη δευτερογενή αγορά, της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων, των εθνικών κεντρικών τραπεζών και πιθανώς και άλλων οργανισμών.

Πρόκειται για ομόλογα τα οποία δημιουργήθηκαν πρόσφατα και δεν θα συμμετέχουν στο ελληνικό PSI, ενώ η νομιμότητα αυτής της ανταλλαγής δεν έχει προς το παρόν δοκιμαστεί.

Πολύς λόγος έγινε για την προστασία των φυσικών προσώπων που κατέχουν ομόλογα και την προστασία τους από το «κούρεμα» των ελληνικών τίτλων. Στη συζήτηση τέθηκε το ζήτημα ότι τα ομόλογα θα έπρεπε να είναι στην κατοχή τους για λίγο, γι αυτό και είναι μάλλον απίθανο να δούμε να αναπτύσσεται στην Ελλάδα μια βιομηχανία στην hedge funds θα εντοπίζουν κατόχους ομολόγων και θα αγοράζουν τους τίτλους. Άλλωστε ο αριθμός των φυσικών προσώπων είναι μικρός και κανείς δεν φαίνεται να ενοχλείται αν εξαιρεθούν από το PSI, σε αντίθεση π.χ. με την ΕΚΤ.

Το χρέος που υπόκειται στο Αγγλικό δίκαιο, είναι το χρέος το οποίο εκδόθηκε υπό το Αγγλικό δίκαιο. Κάποια από αυτά τα ομόλογα είναι εκφρασμένα σε άλλα νομίσματα, εκτός του ευρώ. Θεωρητικά τα ομόλογα αυτά είναι πιο προστατευμένα από όσα υπόκεινται στο Ελληνικό δίκαιο. Το χρέος που διέπεται από το Ελληνικό δίκαιο είναι σαφές ότι πρόκειται για το λιγότερο  προστατευμένο χρέος.

Ειδική περίπτωση αποτελεί το βραχυπρόθεσμο χρέος. Ο ιδιωτικός τομέας φαίνεται πως έχει στην κατοχή του λίγο κάτω από 10 δισ. ομολόγων τα οποία λήγουν στις 20 Μαρτίου 2012, ενώ άλλα 5 δισ. λήγουν τον Μάιο. Αυτά τα ομόλογα υπόκεινται στο Ελληνικό δίκαιο.

Οι στρατηγικές για το PSI

Η ΕΚΤ όπως και άλλοι οργανισμοί δεν θα πάρουν μέρος στην ανταλλαγή των ομολόγων και είναι προστατευμένοι. Ωστόσο, οποιαδήποτε παραχώρηση από την πλευρά τους, θα μπορούσε να βοηθήσει την Ελλάδα στην προσπάθειά της για αναδιάρθρωση, ενώ θα αποτελούσε θετική εξέλιξη για τις αγορές, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα. Μακροπρόθεσμα βέβαια μπορεί να εγείρει ερωτήματα.

Οι τράπεζες από την πλευρά τους, κατέχουν το μεγαλύτερο μέρος του ελληνικού χρέους και θα ψηφίσουν σχεδόν ομόφωνα υπέρ του PSI. Ιδίως οι ελληνικές τράπεζες πρέπει να συμφωνήσουν, ώστε να προχωρήσει η ανακεφαλαιοποίησή τους.

Άλλες τράπεζες μπορεί να μην είναι απαραίτητο να «συμφωνήσουν» ωστόσο αυτό θα ήταν μάλλον αφελές μετά το LTRO. Μια συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα μικρότερη από 99% θα αποτελέσει έκπληξη. Στο PSI φαίνεται επίσης πως θα πάρουν μέρος οι ασφαλιστικές εταιρείες και τα συνταξιοδοτικά ταμεία.

Tα hedge funds είναι το πιθανότερο ότι θα απέχουν, άλλωστε έχουν τους δικούς τους λόγους για να παίξουν αυτό το παιχνίδι. Τα όποια προβλήματα προκύψουν στην διαδικασία της ανταλλαγής των ελληνικών ομολόγων, αν προκύψουν, θα οφείλονται στους «καρχαρίες» των αγορών. Ωστόσο δεν βιάζονται, καθώς γνωρίζουν πολύ καλά πως όσο πιο πολύ πλησιάζουμε στην 20η Μαρτίου, τόσο αυξάνονται οι πιθανότητες να ληφθεί μια απόφαση υπέρ τους.

Οι στρατηγικές των CDS

Μεγάλη είναι η πιθανότητα ενός πιστωτικού γεγονότος στα CDS τις επόμενες δύο εβδομάδες, αν η συμμετοχή κινηθεί γύρω στο 90% και η Ελλάδα επιλέξει να ενεργοποιήσει τις ρήτρες συλλογικής αντίδρασης. Άλλωστε χθες ο υπουργός Οικονομικών, Ευάγγελος Βενιζέλος, δήλωσε πως η ελληνική κυβέρνηση είναι έτοιμη να ενεργοποιήσει τα CAC’s. "Όποιοι νομίζουν ότι θα απέχουν και θα πληρωθούν στο ακέραιο, κάνουν λάθος”, προειδοποίησε μιλώντας στο Reuters.

Αν ενεργοποιηθούν τα CAC’s, θα είναι για να αναγκάσουν μια μικρή ομάδα ομολογιούχων, της τάξης του 33% ή και λιγότερο, να ακολουθήσουν την μεγάλη μερίδα των κατόχων ομολόγων. Αν η Ελλάδα ωστόσο θελήσει να τιμωρήσει τους «περιθωριακούς», στη συνέχεια θα πρέπει να χρεοκοπήσει. Το να προσφέρεις λάθος όρους του PSI, σίγουρα δεν είναι η σωστή τακτική για να δώσεις κίνητρο σε κάποιον που μόλις έχει αρνηθεί τη συμμετοχή του. Την ίδια ώρα, αν προσφέρεις καλύτερους όρους, τότε τους ανταμείβεις. Για αυτό ο μόνος τρόπος είναι το πιστωτικό γεγονός.

«Θόρυβος» γύρω από τη νέα διάσωση

Η νέα δανειακή σύμβαση απασχολεί ιδιαίτερα τα διεθνή μέσα ενημέρωσης και είναι πολύ πιθανό τις επόμενες μέρες να ασχοληθούν για παράδειγμα με το αν προχωρά η εφαρμογή των μέτρων, αν η Γερμανία είναι ικανοποιημένη με την Ελλάδα ή αν η Ελλάδα δυσανασχετεί με την γερμανική παρουσία. Ωστόσο όλα εξαρτώνται από τα αποτελέσματα του PSI και κανείς δεν πρέπει να ξεχνά αυτό το δεδομένο.

http://www.sofokleous10.gr

....Την Παρασκευή 9 Μαρτίου η Ελλάδα σε credit event....

Tο ελληνικό δημόσιο εφαρμόζει το plan B…τo PSI+ δεν θα πετύχει εθελοντικά και θα ενεργοποιηθούν τα CACs για τα Ελληνικά ομόλογα ύψους 177,4 δισ. !

Την Παρασκευή 9 Μαρτίου η Ελλάδα θα βρεθεί σε καθεστώς credit event θα πιστοποιηθεί πιστωτικό γεγονός στην Ελλάδα και τα CDS θα πληρωθούν (cds triggers) εφόσον η χώρα έως στις 7 Μαρτίου και ώρα 4 κεντρικής Ευρώπης δεν αποφασίσει να παρατείνει την διαδικασία του PSI+. 

Με βάση αξιόπιστη ελληνική κυβερνητική πηγή με την οποία ήρθε σε επικοινωνία το www.bankingnews.gr φαίνεται ότι έχουν παρθεί οι τελικές αποφάσεις για την τύχη της Ελλάδος και του PSI+ της συμμετοχής των ιδιωτών στην αναδιάταξη του ελληνικού χρέους. Η ίδια πηγή αρνήθηκε ωστόσο να σχολιάσει πληροφορίες που έχει ήδη παρουσιάσει το www.bankingnews.gr ότι δηλαδή η συμμετοχή θα κινηθεί μεταξύ 68% και 72% επισημαίνοντας ότι δεν μπορεί να υπάρξει εκτίμηση. (Σημειώνεται ότι νέο όριο είναι το 75% συμμετοχής)  

Το ιδανικό σενάριο θα ήταν η συμμετοχή στο PSI+ να φθάσει στο 90% και η διαδικασία να στεφθεί με επιτυχία αλλά κάτι τέτοιο δεν φαίνεται δυνατό. 

Οι πληροφορίες που μεταδίδουμε  προέρχονται από πολύ αξιόπιστη πηγή και αποτελεί το τελικό σχέδιο με βάση και τα δεδομένα και τις διεργασίες που υπήρξαν μέσα στο Σαββατοκύριακο.

Το ελληνικό δημόσιο στην διαδικασία του PSI+ επικεντρώνεται στα 177,4 δις ευρώ ελληνικών ομολόγων που φέρουν ISIN GR καθώς στα ISIN XS και στα δάνεια προς το ελληνικό δημόσιο υπάρχει μια σαφέστερη  εικόνα της εξέλιξης συμμετοχής.

Με βάση αποκλειστικές πληροφορίες ο στόχος είναι η συμμετοχή στα ομόλογα ISIN GR είναι κατ΄ ελάχιστο 119 δις ευρώ δηλαδή να πιαστεί ο στόχος του 67% ώστε να ενεργοποιηθούν τα CACs.

Σημειώνεται ότι τα CACs θα ενεργοποιηθούν μόνο όταν η συμμετοχή στα ISIN GR θα ξεπεράσει το 66,66%.

Από τους σχεδιασμούς που έχουν εκπονηθεί το ελληνικό δημόσιο φαίνεται ότι ήδη έχει  ενεργοποιήσει το plan B το οποίο περιλαμβάνει τις εξής 6 παραμέτρους

Με βάση την διαδικασία έως τις 7 Μαρτίου και ώρα 4 Κεντρικής Ευρώπης μπορεί η όλη διαδικασία να ανακληθεί.

Το ελληνικό κράτος θα μπορούσε να ανακαλέσει την όλη διαδικασία του PSI+ έως τις 7 Μαρτίου.

Στις 8 Μαρτίου θα ολοκληρωθεί η διαδικασία της προσφοράς εκτός και αν υπάρξει παράταση και αυτό θα εξαρτηθεί από την συμμετοχή.

Οι παράμετροι

1)Η συμμετοχή στο PSI+ δεν θα είναι η ενδεικνυόμενη και η διαδικασία καταπέφτει. H αναδιάταξη του ελληνικού χρέους δεν μπορεί να είναι εθελοντική.  

2)Ωστόσο η συμμετοχή στα ομόλογα ISIN GR ξεπερνά το 66,66% και εκ του νόμου πλέον εφαρμόζονται οι ρήτρες συλλογικής δράσης που θα καταστήσουν το PSI+ υποχρεωτικό για όσους δεν συμμετείχαν. Να σημειωθεί ότι όσοι δεν συμμετείχαν θα υποστούν τις ίδιες συνέπειες με αυτούς που συμμετείχαν εθελοντικά.

3)Η συμμετοχή στα ISIN XS ελληνικά ομόλογα ύψους 18 δις ευρώ και στα  δάνεια προς το ελληνικό δημόσιο ύψους 7,9 δις ευρώ  θα είναι η ενδεικνυόμενη. Π.χ. στα XS ομόλογα ύψους 18 δις ευρώ στόχος είναι να συγκεντρωθούν τα 3/4 δηλαδή 13,5 δις ευρώ τουλάχιστον. Στα δάνεια προς το δημόσιο εξαιρείται το Τίτλος της Εθνικής τράπεζας περίπου 5,5 δις ευρώ (το παλαιό swaps της Goldman Sachs) καθώς είναι παράγωγο προϊόν και στο PSI+ δεν συμμετέχουν τα παράγωγα προϊόντα.

4)Τα φυσικά πρόσωπα στην Ελλάδα όλα ανεξαιρέτως αν έχουν αγοράσει ομόλογα πρωτογενώς ή δευτερογενώς, θα συμμετάσχουν στο PSI+. Αυτό είναι οριστικό. Αλλά θα αποζημιωθούν σε μετέπειτα φάση από το ελληνικό κράτος.

5)Με την ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης CACs το ελληνικό δημόσιο θα υποχρεώσει τους ομολογιούχους που δεν συμμετείχαν στην διαδικασία πλην αυτών που εξαιρούνται να συμμετάσχουν υποχρεωτικά πλέον.  H EKT, οι εθνικές κεντρικές τράπεζες, η ΕΤΕπ εξαιρούνται και από τα CACs όπως και τα Samurai bond τα ιαπωνικά ομόλογα τα οποία διέπονται από τοπικούς ιαπωνικούς νόμους και φέρουν σημαντικές δικλείδες ασφαλείας.

6)Η ISDA την Παρασκευή 9 Μαρτίου θα υποχρεωθεί να πιστοποιήσει credit event για την Ελλάδα λόγω της ενεργοποίησης των CACs.   Τα ελληνικά CDS συνολικού ύψους 3,2 με 3,3 δισ δολαρίων θα πληρωθούν ή στο σύνολο τους ή μερικώς.

Με βάση την κυβερνητική πηγή που αποκάλυψε το σχέδιο αυτό ο στόχος είναι μέσω των CACs καθολικά να συμμετάσχουν οι κατέχοντες ελληνικά ομόλογα ώστε να ικανοποιηθούν οι σκληροπυρηνικές χώρες η Γερμανία, Ολλανδία και άλλες.

Με τα CACs το PSI+ θα προχωρήσει όχι εθελοντικά αλλά υποχρεωτικά αλλά θα προχωρήσει.
Αν παρ΄ ελπίδα δεν επιτευχθεί κατ΄ ελάχιστο ο στόχος των 119 δις ευρώ συμμετοχής στα ομόλογα ISIN GR ύψους 177,4 δις ευρώ τότε το PSI+ συνολικά ως διαδικασία θα ακυρωθεί και το ελληνικό κράτος υποχρεωτικά θα προχωρήσει σε βίαιο haircut 90% προς όλους με μεγάλες συνέπειες στο τραπεζικό σύστημα, στην Ευρώπη, την εθνική οικονομία. Θα είναι πραγματική τραγωδία. Αυτό είναι το plan C που δεν επιθυμεί να υλοποιήσει το ελληνικό κράτος. 

Οι διαδικασίες

Με σύμβουλο την Lazard και διαχειριστές ολοκλήρωσης την Deutsche bank και την HSBC και εμπιστευματοδόχο την Wilmington Trust,  ξεκίνησε και ολοκληρώνεται η πρόσκληση προσφοράς στις 8 Μαρτίου  με προοπτική όμως επέκτασης του PSI+ της αναδιάταξης του ελληνικού χρέους με την εμπλοκή των ιδιωτών.

Με βάση την διαδικασία έως τις 7 Μαρτίου και ώρα 4 Κεντρικής Ευρώπης μπορεί η όλη διαδικασία να ανακληθεί.

Το ελληνικό κράτος θα μπορούσε να ανακαλέσει την όλη διαδικασία του PSI+ έως τις 7 Μαρτίου.
Στις 8 Μαρτίου θα ολοκληρωθεί η διαδικασία της προσφοράς εκτός και αν υπάρξει παράταση και αυτό θα εξαρτηθεί από την συμμετοχή.

Παράλληλά άμεσα χορηγείται στο ελληνικό κράτος δάνειο 30 δις ευρώ ως σύμβαση διευκόλυνσης ώστε να χρηματοδοτήσει μέρος των εναλλάξιμων τίτλων.

Στις 12 Μαρτίου έχει οριστεί η ημερομηνία διακανονισμού των επιλέξιμων τίτλων.

Μεταξύ 27 και 29 Μαρτίου οι συνελεύσεις για τους κατόχους – ομολογιούχους ελληνικών ομολόγων εκδόσεων πλην ευρώ.

Στις 11 Απριλίου θα πραγματοποιηθεί ο διακανονισμός αλλοδαπών τίτλων.

Στα νέα ομόλογα που θα εκδοθούν ονομαστικής αξίας έως 70 δις ευρώ θα φέρουν διαφορετικά επιτόκια με βάση την λικτότητα τους.

Μεταξύ 2013 και 2015 το επιτόκιο στο 2%, μεταξύ 2016 και 2020 στο 3%, το 2021 στο 3,65% και μετά το 2022 στο 4,30%.

Πέτρος Λεωτσάκος
www.bankingnews.gr

ΕΘΝΙΚΗ ΝΤΡΟΠΗ: ΔΕΝ ΚΟΥΡΕΨΑΝ ΤΟ SWAP ΤΗΣ GOLDMAN SACHS! Ποιούς εξυπηρετείτε κύριοι δήθεν “τεχνοκράτες”;

Η εταιρεία που διώκεται σε όλες τις πολιτισμένες χώρες του πλανήτη φαίνεται ότι κυβερνά την Ελλάδα.

ΔΙΑΣΥΡΟΥΝ ΤΗΝ ΧΩΡΑ ΚΑΤΑΣΤΡΕΦΟΝΤΑΣ ΜΙΚΡΟΟΜΟΛΟΓΙΟΥΧΟΥΣ ΟΙ ΥΠΑΛΛΗΛΟΙ ΤΩΝ ΤΟΚΟΓΛΥΦΩΝ, ΤΗΝ ΙΔΙΑ ΣΤΙΓΜΗ ΠΟΥ ΤΟ SWAP ΤΗΣ ΝΤΡΟΠΗΣ ΚΑΙ ΤΗΣ ΑΠΑΤΗΣ ΜΕΝΕΙ ΑΝΕΓΓΙΧΤΟ! Δίνουν την χαριστική βολή στην εικόνα της χώρας που ενώ καταστρέφει όσους την εμπιστεύθηκαν, αποθεώνει αυτούς που εξαπάτησαν την ΕΕ και υπερχρεωσαν την Ελλάδα!

Το “τοξικό δάνειο¨που σήμερα είναι ΠΑΡΑΝΟΜΟ στην ΕΕ, προστατεύθηκε ως κόρην οφθαλμού από τον Παπαδήμο, τον Παπακωνσταντίνου, το Βενιζέλο και όλη την κυβερνητική κουστωδία. Δεν είναι τυχαίο που οι ίδιοι το είχαν συνάψει κατά την διάρκεια του καθεστώτος Σημίτη. Οι δήθεν “τεχνοκράτες” στην ουσία αποδεικνύονται υπάλληλοι των διεθνών τοκογλύφων, κατηγορία που τους πρόσαψαν τα διεθνή μέσα.

Η Ελλάδα ληστεύεται για ακόμα μία φορά από την συμμορία της Goldman Sachs. Τα περί σωτηρίας είναι απλώς μία απάτη, αφού είναι πλέον ξεκάθαρη η εκποίηση της χώρας ώστε να ληστεύεται ανενόχλητη από την λεόντειο συμφωνία της συμμορίας Σημίτη.

Διαβάστε τι αποκαλύπταμε από τον ΝΟΕΜΒΡΙΟ ΤΟΥ 2009 για την συμμορία της Goldman Sachs στην Ελλάδα: Ο κύριος Παπακωνσταντίνου αποκάλεσε “περιθωριακό Blog” το Ολυμπία. Τώρα που τον ρόλο της Goldman Sachs τον αποκαλύπτει η Le Monde, είναι και αυτή περιθωριακή;

Δείτε το αναλυτικό ρεπορτάζ από το ΠΑΡΟΝ:

Tην ώρα που… σύρονται στο «κουρείο» του ελληνικού χρέους μικροί αποταμιευτές που εμπιστεύθηκαν τις οικονομίες τους στο αδηφάγο κράτος, το πιο ακριβό και «τοξικό» δάνειο που έχει πάρει αυτόν τον αιώνα η Ελλάδα, μέσω του πολυσυζητημένου swap της Goldman Sachs, έχει οριστικά εξαιρεθεί από το PSI και θα μείνει… ακούρευτο, για να το πληρώνουμε ακριβά μέχρι το 2037!
Λίγες ημέρες πριν από την εκπνοή της περιόδου ανταλλαγής ομολόγων για το PSI, που λήγει την Παρασκευή, επιβεβαιώνεται από αρμόδιες πηγές του οικονομικού επιτελείου της κυβέρνησης και τα επίσημα έγγραφα του PSI που έχουν δημοσιοποιηθεί ότι το «τοξικό» swap, που συμφώνησε το 2001 με την Goldman Sachs η κυβέρνηση Σημίτη (με διοικητή της Τράπεζας της Ελλάδος τον σημερινό πρωθυπουργό, Λ. Παπαδήμο…) δεν περιλαμβάνεται στις υποχρεώσεις του Δημοσίου που θα «κουρευτούν» και θα αποπληρωθεί μέχρι κεραίας στην Εθνική Τράπεζα, η οποία αγόρασε το «τοξικό» προϊόν από την Goldman το 2005, επί διοίκησης Τάκη Αράπογλου (αρμοδιότητα για τη συναλλαγή τότε, ως κορυφαίο στέλεχος της Εθνικής, είχε ο σημερινός επικεφαλής του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, Π. Χριστοδούλου, που είναι και ο βασικός «ενορχηστρωτής» της διαδικασίας του PSI από κυβερνητικής πλευράς).

Στη «φαρμακερή» αναθεώρηση στοιχείων για το έλλειμμα και το χρέος, που ανακοινώθηκε στις 15 Νοεμβρίου 2010, οι συμβάσεις swap του 2001 και οι διαδοχικές αναθεωρήσεις τους τα επόμενα χρόνια, που περιλάμβαναν και επιμήκυνση της διάρκειας ως το 2037, χαρακτηρίσθηκαν οριστικά ως μια μορφή δανεισμού της ελληνικής κυβέρνησης, με συνέπεια να «φουσκώσει» το δημόσιο χρέος περισσότερο από 5 δισ. ευρώ.

Παρότι, όμως, τα swap αυτά έχουν αξιολογηθεί οριστικά από την Eurostat ως χρέη της Ελλάδας και παρότι αποτελούν μια οφειλή προς ιδιώτη επενδυτή, δεν περιλαμβάνονται στο PSI (Private Sector Involvement – Εμπλοκή του Ιδιωτικού Τομέα στη χρηματοδότηση του ελληνικού χρέους). Σύμφωνα με την εξήγηση που δίνεται από αρμόδιες κυβερνητικές πηγές στο «Π», αυτό έγινε επειδή πρόκειται για μια ιδιαίτερη κατηγορία χρέους, που δεν είναι διαπραγματεύσιμο στην αγορά, όπως τα άλλα ομόλογα του Δημοσίου. Νομικές και τραπεζικές πηγές, με γνώση αυτών των θεμάτων, λένε ότι πρόκειται για έναν απλό τυπικό ελιγμό: αν υπήρχε βούληση από πλευράς της ελληνικής κυβέρνησης να ενταχθεί και αυτό το χρέος στη διαδικασία «κουρέματος», θα μπορούσε θαυμάσια να «κουρευτεί» με το PSI, παρά τη νομική του «ιδιαιτερότητα».

«Τοξικό» δάνειο

Μάλιστα, λένε ότι από ηθικής πλευράς το χρέος από τα swap της Goldman είναι κατ’ εξοχήν ένα χρέος δυσβάστακτο, που θα έπρεπε να πάρει προτεραιότητα για «κούρεμα», αν στόχος είναι η ουσιαστική ελάφρυνση των φορολογουμένων από τα υπέρογκα χρέη. Ο άγγλος δημοσιογράφος και συγγραφέας Νικ Ντάνμπαρ, που αποκάλυψε την ύπαρξη του swap από το 2003, έχει υπολογίσει ότι με τους αρχικούς όρους του swap το Δημόσιο δανειζόταν από την Goldman με ετήσιο κόστος πάνω από 16%, σε μια περίοδο που εξέδιδε ομόλογα με απόδοση γύρω στο 5%. Και έχει τονίσει ότι πρόκειται για ένα πανάκριβο δάνειο, που γινόταν όλο και ακριβότερο για το Δημόσιο με το πέρασμα του χρόνου, θυμίζοντας έντονα τα «τοξικά» στεγαστικά δάνεια των φτωχών, που δόθηκαν κατά κόρον στις ΗΠΑ και βρέθηκαν στο επίκεντρο του πρώτου κύκλου της διεθνούς κρίσης.

Παρ’ όλα αυτά, η πολιτική απόφαση που έλαβε η κυβέρνηση ήταν να εξαιρεθεί αυτό το δάνειο από το «κούρεμα» και θα το πληρώνουμε για άλλα 25 χρόνια. Εξάλλου, εκτός από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις εθνικές κεντρικές τράπεζες, έγινε γνωστό αυτήν την εβδομάδα ότι το «κούρεμα» θα αποφύγει και η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων, για ομόλογα μικρής αξίας που έχει στο χαρτοφυλάκιό της, παρότι δεν τα έχει αγοράσει για σκοπούς άσκησης νομισματικής πολιτικής. Εξαίρεση φαίνεται ότι θα εξασφαλίσουν και κάποιοι ιάπωνες κάτοχοι ελληνικών ομολόγων, που είχαν εκδοθεί στα πρώτα χρόνια της διακυβέρνησης Σημίτη.

Οι έλληνες αποταμιευτές, που εμπιστεύθηκαν στο κράτος τις οικονομίες τους, δεν θα μπουν, ως γνωστόν, στον κύκλο των προνομιούχων πιστωτών που θα αποφύγουν το «κούρεμα». Θα υποστούν τεράστιες ζημίες, ενώ το υπουργείο Οικονομικών εξετάζει διάφορα σενάρια αποζημίωσής τους: το τελευταίο έλεγε ότι θα αποζημιωθούν μέσω ειδικών εκδόσεων εντόκων γραμματίων μικρής διάρκειας, για ποσά ζημιών μέχρι 100.000 ευρώ.

Όμως, οι νομικοί σύμβουλοι του Δημοσίου εξακολουθούν να προβληματίζονται για τον κίνδυνο να εγερθούν ενστάσεις και αξιώσεις από άλλους επενδυτές, αν προβλεφθεί αποζημίωση μόνο ελλήνων μικροεπενδυτών. Έτσι, όλα τα σενάρια αποζημίωσης παραμένουν προς το παρόν νομικά μετέωρα.

Ν.Χ.

http://olympia.gr

ΣΟΚ: Πάνω απο τις 20.000 μονάδες βάσης τα ελληνικά CDS!

Κάθε ρεκόρ σπάει μέρα με την μέρα η άνοδος των ελληνικών CDS στην 5ετια.

Τα ασφάλιστρα κινδύνου έναντι χρεοκοπίας άγγιξαν ακόμα και τις 20.480 μονάδες βάσης, δείγμα ότι οι επενδυτές και οι αγορές φοβούνται ακόμα μια χρεοκοπία της Ελλαδας.

Το PSI είναι σε εξέλιξη, με τις προσφορές να κλείνουν την Πέμπτη, ενω θεωρείται βέβαιη η ενεργοποίηση των CACs, καθώς η συμμετοχή πρέπει να πιάσει το 66,6% για να γίνει το PSI και πάνω απο το 75% για να είναι εθελοντική διαδικασία.

http://olympia.gr

ΠΡΟΣΟΧΗ! ΤΑ CDS ΔΕΝ ΕΝΕΡΓΟΠΟΙΟΥΝΤΑΙ ΠΡΟΣ ΤΟ ΠΑΡΟΝ ΛΕΕΙ Ο ISDA – ΘΑ ΚΡΙΘΟΥΝ ΟΛΑ ΜΕ ΤΗΝ ΕΝΕΡΓΟΠΟΙΗΣΗ ΤΩΝ CACs!

Αφού έβγαλαν δις ευρώ από τις αγοραπωλησίες CDS τις μέρες που έβγαιναν ειδήσεις περί επερχόμενης χρεοκοπίας της Ελλάδας, οι εκδότες CDS που είναι ταυτόχρονα και μέλη της ISDA,της αρχής που αποφασίζει για το πιστωτικό γεγονός, αποφάσισαν ότι τα ασφάλιστρα κινδύνου δεν ενεργοποιούνται ΠΡΟΣ το παρόν!


Όπως αναφέρει η ανακοίνωση της ISDA, το PSI το οποίο είναι σε εξέλιξη δεν συνιστά πιστωτικό γεγονός, ωστόσο αφήνει το θέμα σε εκκρεμότητα, καθώς επίκειται η ενεργοποίηση των CACs από την κυβέρνηση της Ελλάδος για να πετύχει την καθολική συμμετοχή των πιστωτών!

Η ενεργοποίηση των ρητρών συλλογικής δράσης αναμένεται να γίνει στις 9 Μαρτίου και εκεί θα κριθούν όλα…

Διαβάστε την ανακοίνωση της ISDA ΠΡΟΣΕΧΤΙΚΑ για να δείτε ότι το θέμα δεν έχει κλείσει ακόμα.

ISDA EMEA Determinations Committee: Credit Event Has Not Occurred with Respect to Recent Questions on The Hellenic Republic

Restructuring In light of today’s EMEA Determinations Committee (EMEA DC) unanimous decisions in respect of the two potential Credit Event questions relating to the Hellenic Republic (DC Issue 2012022401 and DC issue 2012022901), the EMEA DC has agreed to publish the following statement:

The first submitted question (DC Issue 2012022401) asked whether the holders of Greek law bonds had been subordinated to the ECB and certain NCBs whose bonds were acquired by the Hellenic Republic prior to the implementation of new Greek legislation such that such subordination constitutes a Restructuring Credit Event. (The full text of the question is available here http://www.isda.org/dc/view.asp?issuenum=2012022401.)

The EMEA DC unanimously determined that the specific fact pattern referred to in the first submitted question does not satisfy either limb of the definition of Subordination as set out in the ISDA 2003 Credit Derivatives Definitions (the 2003 Definitions) and therefore a Restructuring Credit Event has not occurred under Section 4.7(a) of the 2003 Definitions.

The second submitted question (DC Issue 2012022901) asked whether there had been any agreement between the Hellenic Republic and the holders of private Greek debt which constitutes a Restructuring Credit Event. (The full text of the question is available here http://www.isda.org/dc/view.asp?issuenum=2012022901.)

The EMEA DC determined that it had not received any evidence of an agreement which meets the requirements of Section 4.7(a) of the 2003 Definitions and therefore based on the facts available to it, the EMEA DC unanimously determined that a Restructuring Credit Event has not occurred under Section 4.7(a) of the 2003 Definitions.

The EMEA DC noted, however, that the situation in the Hellenic Republic is still evolving and today’s EMEA DC decisions do not affect the right or ability of market participants to submit further questions to the EMEA DC relating to the Hellenic Republic nor is it an expression of the EMEA DC’s view as to whether a Credit Event could occur at a later date, in each case, as further facts come to light.
olympia

Τι είναι τα CACs

Του Λεωνιδα Στεργιου

Τρία γράμματα είναι αρκετά για να φέρουν τα πάνω κάτω σε μία διαπραγμάτευση. Στη διαπραγμάτευση με τους πιστωτές για την ανταλλαγή των ελληνικών ομολόγων (PSI), τα γράμματα αυτά είναι το αρκτικόλεξο τωνCollective Action Clauses, ή αλλιώς CACs. 

Με τη βοήθεια ειδικών, παρουσιάζουμε το πώς λειτουργούν τα CACs, από πού αντλούν τη δύναμή τους και τι ρόλο έπαιξαν στη διαπραγμάτευση της ελληνικής κυβέρνησης με τους πιστωτές για το «κούρεμα» του χρέους.

- Τι είναι τα CACs;

- Πρόκειται για ρήτρες που προβλέπουν ότι από τη στιγμή που ένα ποσοστό ομολογιούχων συμφωνήσει σε μία αναδιάρθρωση κρατικού χρέους, τότε ακολουθούν υποχρεωτικά και οι υπόλοιποι κάτοχοι των ομολόγων. Για παράδειγμα, εάν βρεθεί ένα 75% των ομολογιούχων που θα δεχθεί το «κούρεμα» κατά 50% της αξίας των ελληνικών ομολόγων που έχει, αυτό θα σημαίνει ότι αυτόματα το ίδιο «κούρεμα» θα υποστεί και το υπόλοιπο 25%.

- Πώς θα μπορούσαν να λειτουργήσουν στην ελληνική περίπτωση;

- Υπάρχουν τρία βασικά σενάρια για το πώς θα μπορούσαν να λειτουργήσουν:

1. Να θεσπιστεί ως απαραίτητη εθελοντική συμμετοχή στην αναδιάρθρωση ένα ποσοστό στα επίπεδα του 75%. Από τη στιγμή που η συμμετοχή κυμαίνεται από το 75% έως και το 90%, τότε θα υποστούν το «κούρεμα» και όσοι δεν έχουν εκδηλώσει ενδιαφέρον συμμετοχής.

2. Να προκύψει ποσοστό συμμετοχής άνω του 90%, αλλά όχι 100% όπως είναι το επιθυμητό.Στην περίπτωση αυτή, θα θεωρηθεί επαρκής η συμμετοχή και θα υποχρεωθούν και οι υπόλοιποι να συμμετάσχουν.

3. Να συγκεντρωθεί λιγότερο του 75% των ιδιωτών που θα δεχθεί το «κούρεμα», οπότε το ελληνικό Δημόσιο θα προχωρήσει μονομερώς στο «κούρεμα».

- Tα CAC's θα περιλάβουν και τα φυσικά πρόσωπα που κατέχουν ελληνικά ομόλογα;

- Μέχρι στιγμής, η πρόθεση είναι να εξαιρεθούν.

- Πώς ασκούν πίεση στις διαπραγματεύσεις με τους πιστωτές;

- Οι πιστωτές προσπαθούν να εξασφαλίσουν τους ευνοϊκότερους όρους γι' αυτούς. Η χρήση των CACs ενέχει τον κίνδυνο να γίνει η ανταλλαγή υποχρεωτική για όλους τους ομολογιούχους και ενδεχομένως με δυσμενέστερους όρους.

- Πώς εμπλέκονται οι Ευρωπαίοι εταίροι, η ΕΚΤ και το ΔΝΤ;

- Το «κούρεμα» αποτελεί προϋπόθεση για να προχωρήσει η διαπραγμάτευση του νέου πακέτου στήριξης της Ελλάδας. Οσο πιο ευνοϊκοί όροι εξασφαλιστούν στην ανταλλαγή ομολόγων για το ελληνικό χρέος, τόσο μικρότερες είναι οι ανάγκες χρηματοδότησης της Ελλάδας.

Επομένως, το κόστος στήριξης της Ελλάδας για τα κράτη-μέλη της Ευρωζώνης, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο θα είναι μικρότερο. Επίσης, η τρόικα θέλει χαμηλό επιτόκιο για να εξασφαλιστεί η βιωσιμότητα του χρέους, αφενός για να μπορεί να εγκριθεί η νέα δανειακή σύμβαση (και οι επόμενες δόσεις) και αφετέρου να μειωθεί η πιθανότητα για νέο γύρο «κουρέματος», που αυτή τη φορά θα περιλαμβάνει και το χρέος προς τον λεγόμενο «επίσημο τομέα» (κράτη, ΕΚΤ, ΔΝΤ).

Από την άλλη, οι ευνοϊκότεροι όροι στο PSI για την Ελλάδα σημαίνουν μεγαλύτερες ζημίες για τους ιδιώτες πιστωτές που κατέχουν ελληνικά ομόλογα. Ετσι, ευρωπαϊκές χώρες με τράπεζες που διαθέτουν μεγάλα ποσά ελληνικών ομολόγων είναι λιγότερο πιεστικές ως προς το ύψος των επιτοκίων.

Την ίδια στιγμή, η ΕΚΤ έχει να αντιμετωπίσει το εξής δίλημμα: μικρότερο κόστος στήριξης της Ελλάδας ή μεγαλύτερες ζημίες στις τράπεζες και, κατά συνέπεια, υψηλότερος κίνδυνος για το ευρωσύστημα, που σημαίνει επίσης κόστος για την ενίσχυση της ρευστότητάς του;

- Πώς πίεσε την τρόικα το «χαρτί» των CAC's κατά τις διαπραγματεύσεις;

- Στην εθελοντική ανταλλαγή ομολόγων δεν συμμετέχει η ΕΚΤ. Με τα CAC's αυτό δεν είναι δεδομένο. Επομένως, μπορεί η ΕΚΤ να υποστεί ζημίες, τις οποίες θα πρέπει να καλύψει π.χ. με τύπωμα χρήματος ή με αύξηση κεφαλαίου.

Οι ζημίες της ΕΚΤ φέρνουν σε δύσκολη θέση κυρίως τη Γερμανία, η οποία «μισεί» το πληθωριστικό χρήμα και ταυτόχρονα θα έχει τη μεγαλύτερη συμμετοχή στην ενίσχυση της ΕΚΤ (μέσω της κεντρικής της τράπεζας, της Bundesbank), αφού είναι η μεγαλύτερη οικονομία στην Ευρωζώνη και στο ευρωσύστημα, αντίστοιχα.

Η «απειλή» των CAC's έστειλε προς όλους το μήνυμα: αμοιβαίες υποχωρήσεις, διαφορετικά θα υπάρξουν ζημίες για όλους, οι οποίες μπορεί να είναι μεγαλύτερες από ό,τι στην εθελοντική βάση.

- Η χρήση των CAC's μπορεί να θεωρηθεί πιστωτικό γεγονός;

- Η θεσμοθέτησή τους όχι. Η ενεργοποίησή τους, ίσως. Η Διεθνής Ενωση Συμφωνιών Ανταλλαγής και Παραγώγων (ISDA), που αποφασίζει για το τι είναι πιστωτικό γεγονός και για το πότε πληρώνονται τα ασφάλιστρα κινδύνου έναντι χρεοκοπίας (CDS), ανέφερε ότι η εισαγωγή των CAC's δεν αναμένεται, αυτή καθαυτή, να οδηγήσει σε πιστωτικό γεγονός. Tο αν μία οποιαδήποτε πράξη συνιστά πιστωτικό γεγονός θα αποφασιστεί από την αρμόδια επιτροπή της Ενωσης στην Ευρώπη (EMEA Determinations Committee) στη βάση συγκεκριμένων γεγονότων και κανόνων, εφόσον το ζητήσει κάποιος παράγοντας της αγοράς που έχει, για παράδειγμα, στην κατοχή του ασφάλιστρα κινδύνου έναντι χρεοκοπίας (CDS).

Για παράδειγμα, δεν μπορεί να υπάρξει πιστωτικό γεγονός και ενεργοποίηση των CDS όταν ένα κράτος προχωρεί σε αναδιάρθρωση χρέους (π.χ. μέσω επαναγοράς), επειδή τα οικονομικά του είναι σε καλή κατάσταση ή/και διαθέτει τα κεφάλαια για να το κάνει.

Το δεύτερο πακέτο στήριξης προβλέπει ότι ένα τμήμα της χρηματοδότησης (30 δισεκατομμύρια ευρώ) θα χρησιμοποιηθεί για την αναδιάρθρωση και ότι επιπλέον 30 δισ. ευρώ θα δοθούν ως εγγυήσεις για τη στήριξη του τραπεζικού συστήματος. Αν η αρμόδια επιτροπή της ISDA αποφασίσει ότι η χρήση των CAC's είναι πιστωτικό γεγονός, τότε ενεργοποιούνται τα CDS. Η απόφαση αυτή δεν επηρεάζεται από τις αποφάσεις των οίκων πιστοληπτικής αξιολόγησης.

- Πόσα είναι τα CDS σε ελληνικά ομόλογα;

- Σύμφωνα με τα στοιχεία του αμερικανικού αποθετηρίου (DTCC), το «καθαρό» ποσό που έχει επενδυθεί στα ελληνικά CDS είναι 3,34 δισεκατομμύρια δολάρια. Η πληρωμή των CDS δεν επιβαρύνει την Ελλάδα.

- Αν ενεργοποιηθούν τα CAC's και θεωρηθούν πιστωτικό γεγονός, μπορεί η Ελλάδα να προχωρήσει τις διαπραγματεύσεις με την τρόικα για τη νέα δανειακή σύμβαση;

- Ναι. Η Ελλάδα μπορεί να ζητήσει το νέο πακέτο στήριξης ακόμα κι αν έχει αξιολογηθεί από τους οίκους ως «default» και αν έχει θεωρηθεί από τον ISDA πιστωτικό γεγονός η χρήση των CAC's. Ισως, όμως, οι νέοι όροι της στήριξης να είναι διαφορετικοί από αυτούς που συμφωνήθηκαν την 27η Οκτωβρίου 2012.

- Ποια είναι η αναγκαιότητα της χρήσης των CAC's, δεδομένου ότι ο υπάρχων ελληνικός νόμος δίνει τη δυνατότητα στο Δημόσιο να προχωρήσει ανά πάσα στιγμή μονομερώς σε οποιαδήποτε αναδιάρθρωση επιθυμεί;

- Η απάντηση βρίσκεται στην «ψυχολογική σημασία» για τις αγορές. Τα CAC's αποτελούν μια διεθνή πρακτική και, κατά συνέπεια αποτελούν έναν πιο κατανοητό «κώδικα επικοινωνίας».

- Είναι συμβατή η αναδρομική ισχύς των νέων νομικών ρητρών;

- Στις νομικές συμβάσεις των υφιστάμενων ελληνικών ομολόγων αναγράφεται ότι αυτά υπάγονται στον «κρατικό νόμο». Οταν εκδόθηκαν τα ομόλογα, ο νόμος δεν προέβλεπε τη διαδικασία των CAC's και τώρα οι ομολογιούχοι θα υποστούν κάτι για το οποίο δεν είχαν συνομολογήσει όταν έπρεπε. Αρμόδιοι παράγοντες σημειώνουν πως νομικά το ελληνικό Δημόσιο έχει το δικαίωμα να προωθήσει τώρα τα CAC's. Ωστόσο, δεν μπορεί να αποκλειστεί το ενδεχόμενο προσφυγών σε διεθνή δικαστήρια από την πλευρά των ιδιωτών.

Νομικά προβλήματα

Πέραν των τεχνικών και οικονομικών θεμάτων που προκύπτουν, η θεσμοθέτηση και η ενεργοποίηση των CAC's δημιουργεί μια σειρά από ερωτήματα κυρίως νομικής φύσης, που αναζητούν απαντήσεις.

Σύμφωνα με νομικούς κύκλους, τα κυριότερα θέματα που προκύπτουν είναι είναι τα εξής:

1. Στο άρθρο 17 του Συντάγματος αναφέρεται ότι «κανένας δεν στερείται την ιδιοκτησία του, παρά μόνο για δημόσια ωφέλεια που έχει αποδειχθεί με τον προσήκοντα τρόπο, όταν και όπως ο νόμος ορίζει και πάντοτε αφού προηγηθεί πλήρης αποζημίωση, που να ανταποκρίνεται στην αξία την οποία είχε το απαλλοτριούμενο κατά τον χρόνο της συζήτησης στο δικαστήριο για τον προσωρινό προσδιορισμό της αποζημίωσης». Τα ομόλογα αποτελούν περιουσιακό στοιχείο, οπότε γίνεται αντιληπτό το πιθανό πρόβλημα.

2. Η Ευρωπαϊκή Συνθήκη για τα Δικαιώματα του Ανθρώπου προστατεύει το δικαίωμα στην «ειρηνική απόλαυση της περιουσίας». Πρόκειται για παρόμοιο δικαίωμα με αυτό το ελληνικού Συντάγματος.

3. Οι ξένοι κάτοχοι ελληνικών ομολόγων ενδέχεται να στραφούν σε διμερείς επενδυτικές συμφωνίες για θέματα αποζημιώσεων, οι οποίες γενικά προστατεύουν από απαλλοτριώσεις χωρίς αποζημιώσεις και από την άνιση μεταχείριση.

4. Ενδέχεται διεθνή δικαστήρια, όπως αυτά των ΗΠΑ και του Ηνωμένου Βασιλείου, να θεωρήσουν ότι η ελληνική κυβέρνηση παραβιάζει έμμεσα τις υποχρεώσεις.

ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ

http://radar-gr.blogspot.com