H Μοοdy's προειδοποιεί με υποβάθμιση όλη την Ευρωζώνη!

Με υποβάθμιση όλης της ευρωζώνης απειλεί η Moody’s μια μέρα πριν το κρίσιμο Eurogroup.

O λόγος είναι η κρίση στην Ευρωζώνη, καθώς όπως φαίνεται το 2012 οι ευρωπαϊκές οικονομίες θα χρειαστούν περίπου 800 δις ευρώ σε εκδόσεις ομολόγων, σύμφωνα με την Credit Suisse, ενώ μόνο αυτή την εβδομάδα, Ιταλία, Βέλγιο, Ισπανία και Γαλλία θα εκδώσουν 29 δις σε ομόλογα.

Αυτό σημαίνει ότι το βάρος των χρεών θα το υποστούν οι «αγορές» που δεν φαίνεται να επιθυμούν καμία πλέον συμμετοχή σε αυτό το «παιχνίδι»

της Μέρκελ, που πιέζεται συνεχώς να κόψει χρήμα μέσα της ΕΚΤ.

Με άλλα λόγια, πιέζουν με Μέρκελ να βρει τρόπους να χρηματοδοτεί τα χρέη της Ευρωζώνης, χωρίς να χρειάζονται οι αγορές να αγοράζουν ομόλογα και χρέος της Ευρωζώνης.

Είναι μια ακόμα απόδειξη ότι οι οίκοι είναι μέρος των κερδοσκόπων και των κυβερνήσεων.


http://kostasxan.blogspot.com/

Moody΄s, Δον Κιχώτες και …ελληνικοί ανεμόμυλοι

Να μηνύσει το ελληνικό δημόσιο τη Moody’s για την υποβάθμισης της ελληνικής οικονομίας και να ζητήσει και αποζημίωση, ζήτησαν από τον Γιώργο Παπακωνσταντίνου και την κυβέρνηση 10 βουλευτές του ΠΑΣΟΚ.Προφανώς πρόκειται για έκρηξη …θυμικού ή για έκφραση της λαικής αγανάκτησης καθώς η τελευταία υποβάθμιση προκάλεσε την αντίδραση κυβέρνησης, τραπεζιτών, αγοράς και απλού κόσμου. Και αρκετοί ζήτησαν να μηνυθεί η Moody s. Οι βουλευτές, όμως, ξέρουν- ή θα έπρεπε να ξέρουν – ότι δεν μπορεί ο ελεγχόμενος να μηνύει τον … ελεγκτή του.Δεν δικαιούται, δηλαδή, η Ελλάδα και οποιαδήποτε άλλη χώρα να ελέγξει τον αξιολογητή της.

Για αυτό και η επίσης σοσιαλιστική Ισπανία, που προηγήθηκε ημών, απέφυγε να μηνύσει την Moody’ s ως κυβέρνηση ή έστω ως κεντρική τράπεζα. Οι Ισπανοί έκαναν την αυτονόητη … τρίπλα.Μήνυσε την Moody s μια ομάδα επιφανών δικηγόρων της Ιβηρικής χώρας. Επιδιώκοντας την ηθική κυρίως καταδίκη της πρακτικής των διεθνών οίκων.

Αν είναι να πέσουν μηνύσεις ας αντιγράψουμε τους Ισπανούς, αλλιώς κινδυνεύουμε να γίνουμε …Δον Κιχώτες παλεύοντας με ανεμόμυλους για εσωτερική και μόνο κατανάλωση.

Πρακτικά, άλλωστε, το θέμα, για όλες τις χώρες της Ευρωζώνης, βρίσκεται στα χέρια της Κομισιόν και εκεί μπορεί πραγματικά αν υπάρχει βούληση να ληφθούν θεσμικά μέτρα μέσω των οποίων θα αξιολογούνται οι... αξιολογητές, ώστε να πάψουν να δρουν ανεξέλεγκτα.

euro2day.gr

Παράξενη ξαφνική υποβάθμιση της Ελλάδας από τη Moody's

Προάγγελος δυσάρεστων εξελίξεων ή εφαρμογή πίεσης προς την "ευέλικτη" κυβέρνηση του "ολίγιστου" Παπανδρέου;

Απρόσμενο "χαστούκι" τριών βαθμίδων δέχτηκε η Ελλάδα από τον οίκο Moody΄s, ο οποίος μάλιστα αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο και νέας υποβάθμισης που θα στείλει την αξιολόγηση της χώρας μας σε "junk".

Ειδικότερα, ο οίκος προχώρησε στην υποβάθμιση της αξιολόγησης των κρατικών ομολόγων σε "B1"από "Ba1" με αρνητικό outlook. Όπως μεταδίδει το Dow Jones Newswires, με αυτή την κίνηση ολοκληρώνει την αναθεώρηση που ξεκίνησε στις 16 Δεκεμβρίου.

Σε έκθεσή της η Moody΄s εξηγεί πως η υποβάθμιση πραγματοποιήθηκε για τρεις λόγους:

1) Τα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής και οι δομικές μεταρρυθμίσεις που απαιτούνται για τη σταθεροποίηση των χρεών της χώρας παραμένουν πολύ αισιόδοξα και υπόκεινται σε σημαντικούς κινδύνους εφαρμογής παρά την πρόοδο που έχει σημειωθεί έως σήμερα.

2) Η χώρα συνεχίζει να αντιμετωπίζει σοβαρές δυσκολίες στη συλλογή των εσόδων.

3) Υπάρχει κίνδυνος οι όροι που θα προβλέπονται για τη συνέχιση της στήριξης από τις επίσημες πηγές μετά το 2013 να περιλαμβάνουν κριτήρια φερεγγυότητας που η χώρα ενδέχεται να μην ικανοποιήσει με αποτέλεσμα την αναδιάρθρωση των υφιστάμενων χρεών. Επιπλέον, ο κίνδυνος αναδιάρθρωσης μετά το 2013 μπορεί να οδηγήσει τις ελληνικές αρχές και τους επενδυτές στο να συμμετάσχουν σε μία ανταλλαγή πριν από εκείνη τη χρονιά.

Το αρνητικό outlook αντανακλά την άποψη της Moody΄s πως το μεγάλο εμπόδιο των χρεών και οι σοβαροί κίνδυνοι εφαρμογής του πακέτου μεταρρυθμίσεων ενισχύουν το ενδεχόμενο υποβάθμισης. Το ανώτατο όριο για της χώρας για τις τραπεζικές καταθέσεις και τα ομόλογα δεν επηρεάζεται από τη κίνηση του οίκου και παραμένει Aaa (όπως για όλη την Ευρωζώνη), όπως επίσης και η βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση Non Prime (NP).

Η Moody’s αναγνωρίζει την πολύ σημαντική πρόοδο της Ελλάδας στην εφαρμογή των μέτρων δημοσιονομικής προσαρμογής και στην κατάρτιση των απαιτούμενων νομοσχεδίων που θα προωθήσουν το ευρύ πρόγραμμα διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Πιστεύει, ωστόσο, πως η ελληνική κυβέρνηση εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σημαντικές προκλήσεις στην εκτέλεση των μέτρων που απαιτούνται τόσο για να αυξήσει τα έσοδά της, όσο και να εξοικονομήσει αποτελεσματικά δαπάνες στο πλαίσιο του προγράμματος λιτότητας, επισημαίνει ο οίκος.

Η Moody’s συνεπώς εξακολουθεί να διαβλέπει μεγάλους κινδύνους στην εφαρμογή των μέτρων αναμόρφωσης της ελληνικής κυβέρνησης και σημειώνει πως ενώ τα περισσότερα νομοσχέδια έχουν έγκριθεί, η πρόοδος που έχει γίνει στην εφαρμογή των μέτρων δεν είναι επαρκής για να περιορίσει τις ανησυχίες του οίκου.

Βασικό σενάριο

Το βασικό σενάριο εξακολουθεί να προβλέπει πως οι ομολογιούχοι δεν θα επωμιστούν απώλειες. Ωστόσο, ο οίκος πιστεύει πως η πιθανότητα χρεοκοπίας έχει αυξηθεί από την τελευταία υποβάθμιση τον Ιούνιο του 2010. Η Moody΄s δεν πιστεύει πως η συνεχής στήριξη στη ρευστότητα από την Τρόικα και το ενδεχόμενο χρεοκοπίας είναι αμοιβαίως αποκλειστικά. Προϊόντος του χρόνου, οι κίνδυνοι για την εφαρμογή του οικονομικού προγράμματος μπορούν να αυξηθούν και η λύση που απαιτεί την επιβάρυνση των ιδιωτών πιστωτών να γίνει περισσότερο ελκυστική. Σύμφωνα με τον οίκο σε βάθος πενταετίας, το 80% των κρατών με αξιολόγηση B1 έχουν ικανοποιήσει τις υποχρεώσεις τους με το υπόλοιπο 20% να χρεοκοπεί.

Τι μπορεί να επηρεάσει την αξιολόγηση

Μία νέα υποβάθμιση μπορεί να ακολουθήσει εάν η δέσμευση της ελληνικής κυβέρνησης στο πρόγραμμα λιτότητας αρχίσει να εμφανίζεται εξασθενημένη ή η προθυμία της Τρόικας για παροχή στήριξης αρχίσει να μειώνεται. Αντίστροφα, η αξιολόγηση του οίκου θα αναβαθμιστεί εάν το πρόγραμμα δημοσιονομικής προσαρμογής προχωρήσει πιο γρήγορα από τις προσδοκίες του ή η Τρόκα επεκτείνει τη μακροπρόθεσμη στήριξη στην Ελλάδα χωρίς να επιβάλει απώλειες στους ομολογιούχους.

Τι απαντά το υπουργείο Οικοκονομικών για την υποβάθμιση από Moody’s

"Εντελώς αδικαιολόγητη" χαρακτηρίζει την υποβάθμιση από τον οίκο αξιολόγησης Moody’s το υπουργείο Οικονομικών. Όπως αναφέρει σε ανακοίνωσή του το υπουργείο, η υποβάθμιση, δεν βασίζεται σε μια αντικειμενική και ισορροπημένη αξιολόγηση των οικονομικών συνθηκών τις οποίες αντιμετωπίζει η Ελλάδα. Επιπρόσθετα, το εύρος της υποβάθμισης και η χρονική στιγμή, που ο συγκεκριμένος οίκος επέλεξε για να την ανακοινώσει, είναι ακατανόητα και εγείρουν σοβαρά ερωτηματικά.

Η απόφαση του οίκου αξιολόγησης βασίζεται αποκλειστικά στους εκτιμώμενους κινδύνους του προγράμματος και της διεθνούς κατάστασης. Η πρόοδος που έχει επιτευχθεί απλώς αναφέρεται στην ανακοίνωση αλλά δεν συνυπολογίζεται στην ανάλυση ούτε στις θετικές προοπτικές που αυτή δημιουργεί για την οικονομία.

Τα επιχειρήματα που επικαλείται ο οίκος στη σχετική ανακοίνωσή του κατά κανένα τρόπο δεν ανταποκρίνονται στην πρόοδο που έχει σημειωθεί τους τελευταίους μήνες και δεν αιτιολογούνται από καμία από τις εξελίξεις και τις πληροφορίες, που έχουν προστεθεί από τον Ιούνιο του 2010, όταν είχε αποφασιστεί η προηγούμενη υποβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της χώρας από τον ίδιο οίκο.

Η ανακοίνωση προχωρά ένα βήμα παραπέρα, προεξοφλώντας την αποτυχία συγκεκριμένων πολιτικών – ενώ έχει ήδη υλοποιηθεί μεγάλος αριθμός μεταρρυθμίσεων – αλλά και τις ίδιες τις αποφάσεις της ΕΕ, τη στιγμή που όλοι γνωρίζουν ότι βρίσκεται σε εξέλιξη η διαπραγμάτευση για τη Σύνοδο Κορυφής στο τέλος του μήνα και οι οριστικές αποφάσεις δεν έχουν ακόμη ληφθεί.

Ειδικότερα, ο οίκος Moody’s επικαλείται ως επιχείρημα ότι το έργο των διαρθρωτικών αλλαγών είναι δύσκολο και ενέχει πολλούς κινδύνους στην υλοποίηση, κάτι το οποίο είναι απολύτως γνωστό από πέρυσι τον Μάιο που υπογράφηκε το πρόγραμμα. Στους εννέα μήνες που έχουν μεσολαβήσει, όχι μόνο έχει αποδειχτεί η αποφασιστικότητα της Ελλάδας να προχωρήσει σε μεταρρυθμίσεις, αλλά έχουν εφαρμοστεί πρωτοφανείς σε κλίμακα παρεμβάσεις και μεταρρυθμίσεις. Η μείωση του ελλείμματος κατά έξι μονάδες του ΑΕΠ και του πρωτογενούς ελλείμματος περισσότερο από επτά μονάδες του ΑΕΠ είναι η πιο μεγάλη απόδειξη ότι, σε σχέση με εννέα μήνες πριν, οι κίνδυνοι, όχι απλώς δεν έχουν αυξηθεί, άλλα αντίθετα, η χώρα έχει μπει σε ένα δρόμο επιθετικής δημοσιονομικής προσαρμογής για να εξαλείψει τους κινδύνους που υπήρχαν.

Επιπλέον, η ανακοίνωση επικαλείται καθυστέρηση στην ανάκαμψη των εσόδων, όταν το αποτέλεσμα από την εκτέλεση του Προϋπολογισμού του 2010 δείχνουν αύξηση των εσόδων σχεδόν 6% σε μία χώρα που η ύφεση ήταν 4,5%. Η Moody’s προχωράει ακόμη περισσότερο, προεξοφλώντας, χωρίς κανένα νέο δεδομένο, την αποτυχία πολιτικών που είτε δεν έχουν ακόμη ψηφιστεί – όπως το φορολογικό νομοσχέδιο που είναι στην Βουλή – είτε μόλις έχουν ξεκινήσει να εφαρμόζονται.

Τέλος, η Moody’s επικαλείται αβεβαιότητα σχετικά με τις συνθήκες στην Ευρωζώνη, μετά το 2013, και την επίδρασή τους στο ελληνικό χρέος, παρότι όλοι γνωρίζουν πως οι αποφάσεις σε επίπεδο Ευρωπαϊκής Ένωσης και Ευρωζώνης βρίσκονται ακόμη σε διαδικασία επεξεργασίας και πως υπάρχει ρητή δέσμευση από τις περισσότερες χώρες για αποφάσεις στην τακτική Σύνοδο Κορυφής του Μαρτίου. Το επιχείρημα αυτό αγνοεί πλήρως την έκφραση αποφασιστικότητας των χωρών-μελών της Ευρωζώνης με κάθε τρόπο να συνεχιστεί η στήριξη των χωρών, που αντιμετωπίζουν παρόμοια προβλήματα πρόσβασης σε δανειακά κεφάλαια.

Η Ελλάδα αξιολογείται κάθε τρεις μήνες από τρεις διεθνείς οργανισμούς τόσο ως προς την υλοποίηση του προγράμματος διαρθρωτικών αλλαγών, όσο και ως προς την πρόοδο που σημειώνεται στους δείκτες δημοσιονομικής εξυγίανσης και ανταγωνιστικότητας. Η πρόσφατη αξιολόγηση από την Ευρωπαϊκή Ένωση, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα επιβεβαιώνει την πρόοδο που έχει σημειώσει η χώρα και οι εκτιμήσεις για την πορεία των δημοσιονομικών μεγεθών κινούνται στην αντίθετη κατεύθυνση από αυτή που υιοθετείται από τον συγκεκριμένο οίκο αξιολόγησης. Αυτό εντείνει την αίσθηση ότι η απόφαση για την υποβάθμιση της Ελλάδας δεν στηρίζεται σε ισχυρά επιχειρήματα.

Σε τελική ανάλυση η σημερινή υποβάθμιση από τη Moody’s είναι πιο αποκαλυπτική για τα λανθασμένα κίνητρα και την έλλειψη λογοδοσίας των οίκων αξιολόγησης παρά για την πραγματική κατάσταση της Ελληνικής οικονομίας. Οι οίκοι αυτοί δεν αντιμετώπισαν έγκαιρα την αύξηση του κινδύνου στον χρηματοπιστωτικό τομέα που οδήγησε στην κρίση του 2008, και τώρα ανταγωνίζονται μεταξύ τους για την πρωτιά στην «ανακάλυψη» κινδύνων που θα οδηγήσουν στην επόμενη κρίση. Σε μία ιδιαίτερα ευαίσθητη στιγμή για την παγκόσμια οικονομία και τις αγορές, παρόμοιες αδικαιολόγητες αποφάσεις ενέχουν τον κίνδυνο να εξελιχθούν σε αυτοεκπληρούμενες προφητείες. Σίγουρα βέβαια καθιστούν επιτακτική την ανάγκη πιο αποτελεσματικής ρύθμισης σε Ευρωπαϊκό και παγκόσμιο επίπεδο των ίδιων των οίκων αξιολόγησης.

Σε κάθε περίπτωση, η σημερινή απόφαση της Moody’s σε καμία περίπτωση δεν επηρεάζει την χρηματοδότηση της Ελληνικής Δημοκρατίας, αφού συνεχίζει να αντλεί κεφάλαια από τον μηχανισμό στήριξης. Επιπλέον, η Ελλάδα σε συνεργασία με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, την Ευρωπαϊκή Επιτροπή και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο έχει λάβει όλες τις αναγκαίες πρόνοιες για την διαφύλαξη της σταθερότητας και την άντληση ρευστότητας για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα.
http://www.capital.gr/

«Κλειδώνει» η αναδιάρθρωση με «κούρεμα» πιστωτών! .

Την ώρα που η Moody’s «πετσόκοβε» τη  βαθμολογία της Ελλάδας σε επίπεδα Αγκόλας, επικαλούμενη τον κίνδυνο «κουρέματος» των ιδιωτών πιστωτών της χώρας, ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, Βόλφγκανγκ Σόιμπλε έδειχνε στην Ελλάδα ακριβώς αυτό το δρόμο, της αναδιάρθρωσης χρέους με συμμετοχή των ιδιωτών.

Οι «ξεχασμένες», παρότι υιοθετήθηκαν στα τέλη του 2010, προτάσεις της Γερμανίας για ελεγχόμενες χρεοκοπίες χωρών της ευρωζώνης από το 2013, αναβιώνουν δια στόματος του Γερμανού υπουργού, παρότι προκαλούν τις έντονες αντιδράσεις των αγορών και των οίκων αξιολόγησης.

Σε συνέντευξή του στην εφημερίδα “Stuttgarter Nachrichten”, που δημοσιεύθηκε χθες, ο Σόιμπλε ξεκαθαρίζει, ότι η Γερμανία θα επιμείνει στις 25 Μαρτίου να τεθούν εξαιρετικά αυστηροί όροι για την παροχή χρηματοδοτήσεων από το μόνιμο Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Σταθερότητας (ESM), που θα τεθεί σε λειτουργία το καλοκαίρι του 2013, όταν θα λήγει το ελληνικό μνημόνιο και η διάρκεια του προσωρινού Ευρωπαϊκού Μηχανισμού Οικονομικής Σταθερότητας (EFSF).

«Η Ευρωζώνη δεν μπορεί να αναλάβει την ευθύνη για τα χρέη μιας χώρας», τονίζει ο Σόιμπλε. «Συμπαραστεκόμαστε και αυτό δεν αντιβαίνει στις συνθήκες. Κάθε χώρα πρέπει κατ' αρχήν να λύνει η ίδια τα προβλήματα χρέους. Γι αυτό και τα μελλοντικά εργαλεία του μηχανισμού θα χρησιμοποιούνται μόνο κάτω από ορισμένες προϋποθέσεις, όπως είναι ο κίνδυνος της Ευρωζώνης ως συνόλου. Επίσης», υπογραμμίζει, «θα προβλέπονται αυστηροί όροι, καθώς και η συμμετοχή ιδιωτών πιστωτών σε περίπτωση αναδιάρθρωσης χρέους χώρας-μέλους».

Ουσιαστικά, δηλαδή, το Βερολίνο προαναγγέλλει ότι θα κατέλθει στη διαπραγμάτευση της 25^ης Μαρτίου, για το μέλλον των ευρωπαϊκών μηχανισμών στήριξης, ακριβώς με τις ίδιες προτάσεις που είχε θέσει στο τραπέζι της διαπραγμάτευσης από το περασμένο φθινόπωρο, προκαλώντας τότε τη νέα αναταραχή στις αγορές, που οδήγησε την Ιρλανδία στο μηχανισμό στήριξης, την Πορτογαλία πολύ κοντά στην ίδια πορεία και την Ελλάδα σε σκληρότερο αποκλεισμό από τις αγορές, ύστερα από μια σύντομη περίοδο μείωσης του spread.

Οι προτάσεις αυτές, για την αρχιτεκτονική της ευρωζώνης μετά το 2013, προβλέπουν τα εξής:

n  Ο μόνιμος μηχανισμός (ESM) θα τεθεί σε λειτουργία από το καλοκαίρι του 2013, με «προίκα» 440 δις. ευρώ για δάνεια σε ασθενείς χώρες της ευρωζώνης, όπως συμφώνησαν πρόσφατα οι υπουργοί Οικονομικών.

n  Οι χώρες που θα ζητούν τη στήριξη του μηχανισμού, πέραν των σκληρών δεσμεύσεων που θα αναλαμβάνουν για την οικονομική πολιτική τους, θα περνούν από αυστηρούς ελέγχους φερεγγυότητας, όπου θα κρίνεται αν είναι σε θέση να εξυπηρετήσουν μακροπρόθεσμα το χρέος τους.

n  Αν μια χώρα κριθεί αφερέγγυα, θα λαμβάνει μεν δάνειο, αλλά προηγουμένως θα αναδιαρθρώνεται το χρέος της, με «κούρεμα» των απαιτήσεων των ιδιωτών πιστωτών, ώστε να εξασφαλίζεται η μακροπρόθεσμη δημοσιονομική βιωσιμότητα.

Όλα αυτά έχουν άμεση αναφορά στην Ελλάδα, που θεωρείται από τους αναλυτές, όπως τονίσθηκε χθες και από την Moody’s, ότι το 2013 θα χρειασθεί νέο δάνειο, από τον ESM αυτή την φορά, ενώ πιθανότατα δεν θα πληροί τις προϋποθέσεις για να περάσει τους ελέγχους φερεγγυότητας. Η Moody’s προειδοποιεί, αρκετά εύλογα, ότι ανεξάρτητα από τις υπόλοιπες αποφάσεις της 25^ης Μαρτίου, ο κίνδυνος «κουρέματος» των πιστωτών αποτελεί βασικό παράγοντα υποβάθμισης της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας στην κερδοσκοπική κατηγορία Β1, όπου οι πιθανότητες να επιβληθούν ζημιές στους πιστωτές την επόμενη πενταετία θεωρούνται εξαιρετικά υψηλές, φθάνοντας το 20%.

Όμως, ο μηχανισμός ελεγχόμενων χρεοκοπιών δημιουργεί μια δυναμική αναδιάρθρωσης του χρέους της Ελλάδας πολύ πριν το 2013, όπως επισημαίνει η Moody’s: αν όλοι οι παράγοντες της αγοράς θεωρούν ως βέβαιη την αναδιάρθρωση το 2013, η Ελλάδα θα παραμείνει εντελώς αποκλεισμένη από τις αγορές το 2012, παρότι προβλέπεται από το μνημόνιο ότι θα αντλήσει με εκδόσεις ομολόγων τα μισά από τα κεφάλαια που θα χρειάζονται για την κάλυψη των δανειακών της αναγκών, αφού δεν θα επαρκούν οι προβλεπόμενες χρηματοδοτήσεις του δανείου των 110 δις. ευρώ.

Μπροστά στον κίνδυνο αυτό, να διατηρηθεί ο αποκλεισμός από τις αγορές και το 2012, η Moody’s εκτιμά ότι η ελληνική κυβέρνηση θα έχει ένα λόγο παραπάνω να επισπεύσει την αναδιάρθρωση του χρέους, με μια οργανωμένη και συμφωνημένη με τους πιστωτές, επίσημους και ιδιώτες, ανταλλαγή χρέους, που θα οδηγεί στη μείωση του συνολικού δημοσίου χρέους.

Ουσιαστικά, δηλαδή, ο δρόμος της χώρας προς την αναδιάρθρωση του χρέους με γερμανική «συνταγή» φαίνεται ότι έχει ανοίξει διάπλατα, με πολύ πιθανή την επίσπευση της διαδικασίας, αφού είναι πολύ πιθανό πλέον να «τιναχθεί στον αέρα» το μνημόνιο, πριν φθάσει η Ελλάδα στη λήξη του, το καλοκαίρι του 2013.

Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν έντονη πολιτική κινητικότητα στην κυβέρνηση, τροφοδοτώντας εκ νέου τα σενάρια για πρόωρες εκλογές αμέσως μετά τη Σύνοδο Κορυφής της 25^ης Μαρτίου. Τα σενάρια αυτά ενισχύονται ιδιαίτερα, μετά τη χθεσινή συνεδρίαση του υπουργικού συμβουλίου, όπου για πρώτη φορά κλήθηκαν και συμμετείχαν, εκτός από τους υπουργούς, ο πρόεδρος της Βουλής, Φ. Πετσάλνικος και ο γραμματέας του ΠΑΣΟΚ, Μ. Καρχιμάκης. Ο Πρωθυπουργός δεν έχει αφήσει προς το παρόν έστω και υπαινιγμούς για τα σχέδιά του, αλλά εκτιμάται ότι αξιολογεί όλες τις προτάσεις για δυναμικές πολιτικές πρωτοβουλίες μετά τη Σύνοδο Κορυφής της 25^ης Μαρτίου, χωρίς να αποκλείει τις πρόωρες εκλογές-αστραπή.

ΠΗΓΗ: Σοφοκλέους10

Moody’s: «Βλέπει» σκηνές. Αργεντινής στις τράπεζες!

Μια παλιά Εβραϊκή παροιμία λέει: “Εάν ανακοινώσεις σε κάποιον ότι τον έβαλες στην κληρονομιά σου, το τιμιότερο που έχεις να κάνεις είναι να πεθάνεις άμεσα”.

Στην περίπτωση της χώρας ισχύει το: “Αφού προσημειώσαμε τα φιλέτα και ξεχρεώσαμε την ελίτ των ελληναράδων, τώρα πρέπει να πτωχεύσουμε για να τους τα δώσουμε.”

Σε αυτό το κλίμα έγκειται η ανάλυση της Moody’s, αφού υπάρχει μια βασική διαφορά. Εμείς μιλούσαμε για σχέδιο Αργεντινοποίησης. ΠΡΙΝ την έλευση του ΔΝΤ, ώστε να την εμποδίσουμε. Οι Έλληνες βουλευτές αποδείχτηκαν ολίγιστοι, θλιβεροί.

Τώρα, αυτοί που όλο αυτό το διάστημα θησαύρισαν μετα CDS, έμειναν στο απυρόβλητο με τα swaps όταν σε όλον τον πλανήτη είναι υπό διωγμό, ετοιμάζονται να πάρουν και τα ασημικά. Διαβάστε:

Σκηνές από το παρελθόν της Αργεντινής, με τους εξαγριωμένους καταθέτες που έχασαν σε μια νύχτα το 75% των χρημάτων τους, προβάλλει στο μέλλον της Ελλάδας το τμήμα αναλύσεων του οίκου Moody’s (Moody’s Analytics). Η έκθεση με προβλέψεις για τον επόμενο χρόνο προδιαγράφει ως σχεδόν βέβαιη την αποτυχία των πολιτικών του μνημονίου και προχωρά σε ανατριχιαστικούς παραλληλισμούς Ελλάδας-Αργεντινής.

Σύμφωνα με την έκθεση, για την Ελλάδα και τις άλλες υπερχρεωμένες χώρες της περιφέρειας της ευρωζώνης τα σκληρά προγράμματα λιτότητας δεν θα είναι αρκετά για να αντιμετωπισθεί το πρόβλημα της υπερχρέωσης και θα καταλήξουν σε αδυναμία εξυπηρέτησης των χρεών τους: «Είναι δύσκολο να αποφύγει κανείς το συμπέρασμα, ότι η λιτότητα δεν θα δώσει τέλος στην κρίση χρέους και ότι η αναδιάρθρωση θα είναι απαραίτητη, όπως έχει προτείνει η καγκελάριος της Γερμανίας, Άνγκελα Μέρκελ», τονίζεται χαρακτηριστικά στην έκθεση.

Πρόκειται, βέβαια, για ένα σενάριο βγαλμένο από τους εφιάλτες των Ελλήνων τραπεζιτών, οι οποίοι, όπως έχει αποκαλύψει το «Β», επιχειρούν με κάθε τρόπο να σταματήσουν το «κούρεμα» ιδιωτών πιστωτών της Ελλάδας, που θα εξανέμιζε την κεφαλαιακή βάση των ελληνικών τραπεζών και πιθανότατα θα οδηγούσε σε κρατικοποίησή τους. Αντί του «κουρέματος», που εισηγείται η Άνγκελα Μέρκελ, οι ελληνικές τράπεζες επιχειρούν να προωθήσουν ένα «ήπιο» σενάριο αναδιάρθρωσης του κατεχόμενου από ιδιώτες χρέους το 2013, με επιμήκυνση και σχετικά χαμηλά επιτόκια για το Δημόσιο.

Πάντως, η Moody’s εμφανίζεται ιδιαίτερα απαισιόδοξη για την εξέλιξη της κρίσης χρέους στην Ευρωζώνη, φθάνοντας ακόμη και σε συγκρίσεις με την κρίση στην Αργεντινή το 2001, όπου μεταξύ πολλών άλλων δεινών χάθηκε το 75% της αξίας των καταθέσεων. Ανάλογες πιέσεις προβλέπονται από την Moody’s σε χώρες όπως η Ελλάδα, καθώς:

n Τα δρακόντεια προγράμματα λιτότητας που επιβάλλονται στις υπερχρεωμένες χώρες της ευρωζώνης πιθανόν να εξαντλήσουν τις αντοχές του πληθυσμού, προκαλώντας πολιτική και κοινωνική κρίση, που θα εκτροχιάσει τα προγράμματα σταθεροποίησης, όπως συνέβη και στην Αργεντινή.

n «Οι δόσεις της λιτότητας που χρειάζονται για να διορθωθούν οι ανισορροπίες στην Ευρώπη μπορεί να αποδειχθεί ότι είναι σε πολιτικό επίπεδο εξίσου μη βιώσιμη, όπως ήταν και στην Αργεντινή το 2001», τονίζεται χαρακτηριστικά.

n Ακόμη και αν οι πληθυσμοί υπομείνουν στωικά τη λιτότητα, εκτιμά η Moody’s, η ύφεση που θα προκαλέσει θα είναι τόσο βαθιά, που θα γίνει αδύνατη η εξυπηρέτηση του χρέους.

n Οι ευρωπαϊκές ηγεσίες αντιμετώπισαν εσφαλμένα την κρίση, καθώς στην αρχή πίστευαν ότι με χρηματοδοτήσεις διάσωσης και λιτότητα θα μπορούσε να αντιμετωπισθεί. Τώρα που η Μέρκελ και η ΕΚΤ αρχίζουν να αντιλαμβάνονται το σφάλμα τους, επισημαίνει η Moody’s, «είναι πια πολύ αργά για να αποφευχθούν οι δρακόντειες περικοπές, η αύξηση της ανεργίας και η συρρίκνωση του ΑΕΠ στις χώρες της περιφέρειας».

n Επιπλέον, τη διαχείριση της κρίσης δυσκολεύει το γεγονός, ότι ακόμη και οι ισχυρές οικονομικά χώρες της ευρωζώνης, όπως η Γερμανία, ακολουθούν δημοσιονομικές πολιτικές λιτότητας, που θα επιτείνουν την ύφεση στις περιφερειακές οικονομίες. Έτσι, «μια συντεταγμένη διαδικασία αναδιάρθρωσης κρατικών χρεών φαίνεται πιο επιθυμητή, καθώς η καταστροφή από τις δημοσιονομικές περικοπές κλιμακώνεται, ενώ οι υπερχρεωμένες χώρες δυσκολεύονται να βγουν από την ύφεση».

Πέρα από τη μάλλον κινδυνολογική και ευρωσκεπτικιστική «γραμμή» της έκθεσης, που χωράει αρκετή συζήτηση και μένει στο μέλλον να αποδειχθεί πόσο εύστοχη θα είναι, ο αναλυτής της Moody’s Αντρές Καρμπάτσο-Μπούργκος συνοψίζει με αρκετή ευστοχία μια από τις σημαντικότερες αιτίες της παγκόσμιας οικονομικής ανισορροπίας: η Ευρώπη έχει εγκαταλείψει εντελώς τις πολιτικές δημοσιονομικής τόνωσης της οικονομίας (ακόμη και η ισχυρή Γερμανία βρίσκεται σε συνεχή λιτότητα), ενώ στον αντίποδα οι ΗΠΑ δεν έχουν βρει ακόμη τον τρόπο, ώστε η συνεχής δημοσιονομική στήριξη της οικονομίας τους να μην παρέχεται με τρόπο, που διογκώνει ανεξέλεγκτα το χρέος.

banksnews

Η ΕΠΕΛΑΣΗ ΤΩΝ ΤΟΚΟΓΛΥΦΩΝ

• Του Σταύρου Χριστακόπουλου

Αυτή η Moody’s, που είπε χθες ότι μπορεί να αναβαθμίσει την πιστοληπτική ικανότητα της Ελλάδας, είναι η ίδια Moody’s που μέχρι πριν από λίγο μας έσπρωχνε να κουτρουβαλήσουμε όλα τα σκαλιά της δανειοληπτικής ανυποληψίας; Προφανώς είναι η ίδια. Και τι έγινε; Τρελάθηκε ξαφνικά; Προφανώς όχι...

Μα, είναι δυνατόν ένας... σοβαρός και αξιόπιστος οίκος αξιολόγησης να συμπεριφέρεται τόσο αντιφατικά; Η πρώτη απάντηση ίσως είναι ότι ο εν λόγω «οίκος» μαγεύτηκε από τις επιδόσεις μας και αποφάσισε ότι η ταλαίπωρη χώρα μας μπήκε ξαφνικά στον «ίσιο δρόμο».

Όμως, με έσοδα υπό κατάρρευση, χωρίς έναν δημοσιονομικό στόχο να επιτυγχάνεται, με το έλλειμμα να αναθεωρείται προς τα πάνω, με το 2011 να είναι κατάμαυρο βάσει του προϋπολογισμού, με την ανεργία και την ύφεση να σαρώνουν, με το χρέος να τραβάει σταθερά την ανηφόρα, με τα ετήσια τοκοχρεολύσια σε εκρηκτική άνοδο, πώς γίνεται ξαφνικά το μαύρο πρόβατο να γίνεται άσπρο;

Κι όμως, ακριβώς για όλους αυτούς τους λόγους η Ελλάδα πριμοδοτείται. Για τους ίδιους λόγους άλλωστε ο πρωθυπουργός τιμήθηκε προ ημερών στη Γερμανία από τον Γιόζεφ Άκερμαν, τον επικεφαλής της Deutsche Bank, η οποία προ καιρού προφήτευε την ελληνική χρεοκοπία, αλλά τώρα έχει τον πρωτεύοντα ρόλο στις εξελίξεις στο τραπεζικό σύστημα της Ελλάδας.

Επιλέγοντας να τεθεί υπό πλήρη κηδεμονία, χωρίς πολιτικές και νομικές άμυνες, η Ελλάδα αποτελεί το διεθνές παράδειγμα αντιμετώπισης της κρίσης.

Ας μην ξεχνάμε άλλωστε ότι η ελληνική κυβέρνηση, βγαίνοντας πλέον κάθε μήνα να δανείζεται με τρίμηνα έντοκα γραμμάτια και ποσοστό κοντά στο 4% (δηλαδή ετησίως με 16%), προσφέρει τόσο στους Έλληνες όσο και στους και διεθνείς τοκογλύφους αποδόσεις που δεν θα μπορούσαν ούτε να ονειρευτούν πριν ενταχθούμε στον «μηχανισμό στήριξης». Έτσι όλα όσα με συγκρούσεις και αίμα η κυβέρνηση απομυζά από μισθούς, φορολογία και συντάξεις μπορεί απερίσπαστη να τα προσφέρει στην ποδιά των κερδοσκόπων.

Αρνούνται να γίνουν Ελλάδα

Κατ’ ουσίαν όμως η χώρα μας αποτελεί πρότυπο για όσους, αν και βρίσκονται στο χείλος του γκρεμού, αρνούνται να βάλουν το κεφάλι τους στον τορβά. Η Ισπανία, η Πορτογαλία και η Ιρλανδία (με 32% έλλειμμα και όχι 15% που υπολογίζεται ότι θα πάμε εμείς με τη νέα αναθεώρηση!), μπορεί να βρίσκονται στο όριο της κατάρρευσης, αλλά δεν λένε να υποκύψουν στην πίεση των σπρεντ. Αρνούνται επιμόνως να γίνουν... Ελλάδα.

Πρέπει λοιπόν με κάποιον τρόπο να συνετιστούν. Ως εκ τούτου η ίδια αυτή Moody’s, που προηγουμένως έχει στείλει το μήνυμά της σε Ισπανία και Πορτογαλία, σπεύδει, τη μέρα που καλοπιάνει την Ελλάδα, που ήδη κάνει όλα τα κέφια της αγοράς, να απειλήσει με υποβάθμιση την Ιρλανδία, η οποία επιμένει μέχρι και σήμερα να μην ζητεί την ένταξή της στον «μηχανισμό στήριξης». Ποιος όμως είναι ο συγκεκριμένος στόχος;

Αν μια από αυτές τις τρεις συνεχώς υποβαθμιζόμενες χώρες βρεθεί μπροστά σε επιτόκια απαγορευτικά, πιθανότατα, όπως η Ελλάδα, θα προσφύγει στον «μεγάλο» ευρωπαϊκό «μηχανισμό στήριξης» των 750 δισ. ευρώ. Όμως ο μηχανισμός αυτός δεν είναι αμιγώς ευρωπαϊκός, διότι κατά το ένα τρίτο τα κεφάλαιά του προέρχονται από τον ανερχόμενο παγκόσμιο δανειστή, το ΔΝΤ. Άρα το Νομισματικό Ταμείο (η... «πίσω αυλή της Ουάσιγκτον», όπως συνήθως τη χαρακτηρίζουμε) κερδίζει ακόμη περισσότερο ευρωπαϊκό έδαφος.

Κατά τα άλλα δύο τρίτα ο μηχανισμός είναι μεν ευρωπαϊκός, αλλά δεν έχει σάλιο σε μετρητά. Άρα θα πρέπει να βγει στις αγορές για να... δανειστεί τα λεφτά που θα δανείσει στους προβληματικούς προσφεύγοντες. Άρα οι «αγορές» (δηλαδή πολύ συγκεκριμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα) θα κάνουν ένα νέο πάρτι.

Η πλάκα είναι ότι μια ισχυρή και αξιόχρεη ευρωπαϊκή χώρα, όταν δανείζεται για πάρτη της, έχει αυτό που λέμε «πρόσωπο στην αγορά». Θα συμβαίνει όμως το ίδιο όταν βγαίνει για δανεισμό προκειμένου να τα ρίξει σε μια καταβόθρα προβληματικών χωρών; Ίσως στην περίπτωση αυτή τα επιτόκια να είναι αρκετά διαφορετικά...

Τι γυρεύει ο Παπακωνσταντίνου στις ΗΠΑ;

Οι τοκογλύφοι, λοιπόν, ακόμη μια φορά, φαίνεται να έχουν το πάνω χέρι. Το κακό είναι ότι εμείς εξακολουθούμε να είμαστε – με όχι θετικό τρόπο – μέρος ενός σκληρού παιχνιδιού.

Ίσως ο υπουργός οικονομίας Γ. Παπακωνσταντίνου πηγαίνοντας στο Αμέρικα από αύριο – με κορυφαία στιγμή του ταξιδιού του τη συνάντηση, την Κυριακή, με τον επικεφαλής του ΔΝΤ Ντομινίκ Στρος Καν – να επιστρέψει με πολλά νέα. Με απαντήσει που ίσως μας διαφωτίσουν λίγο περισσότερο σ’ αυτή την οριακή μάχη που διεξάγεται σε ευρωπαϊκό έδαφος με χαμένη, μέχρι στιγμής, την Ευρώπη...

ΠΗΓΗ